羊群行为的文献综述

羊群行为是金融市场中的一个重要现象，它指的是个体投资者在决策过程中模仿其他投资者的行为，尤其是当这些行为看似普遍或受到多数人认可时。羊群行为的研究在行为金融学领域是一个前沿话题，它试图解释市场中的非理性现象，并探讨这种行为对市场效率的影响。

羊群行为理论研究

羊群行为的理论研究主要围绕信息流、声誉和报酬三个观点展开：

投资者基于他人所持有的信息做出决策，而非独立分析市场信息。

信息不对称和不确定性促使投资者跟随他人行动。

投资者的决策受到其声誉的影响，他们倾向于模仿声誉较高的其他投资者。

投资者追求最大化自己的收益，跟随其他投资者可以获得更高的收益。

羊群行为实证研究

实证研究从不同的角度分析了羊群行为，包括：

研究表明，机构投资者在决策时也会受到其他机构投资者的影响。